本次降低存准率，一方面说明面对欧债危机等外部窘境，决策层对全球经济可能陷入“二次衰退”已做好充分的思想准备；另一方面，此次央行与全球六大央行“一 致行动”，亦彰显中国宏观调控中日益强化的全球视野，把握调控时机的能力进一步提升。央行此次通过下调存准率作出的及时准确反应，是调控政策前瞻性、针对 性和灵活性强化的具体体现，表明驾驭经济全局的能力显著增强。
我们必须看到的是，经过前期主动的宏观调控和结构调整，中国经济增长由政策刺激向自主增长转变的态势日益显现，国内经济的整体环境较之2008年金融危机时不可同日而语。
当然，考虑到地方政府仍然较强的投资冲动、社会流动性整体宽松，以及国际原油价格的快速回升等因素，国内的通胀压力仍不可低估，这个决定了未来政策全面放松的可能性不大。
从制造业看，在新出口订单指数回落超过2个百分点，以及原材料与能源、中间品和生产用制成品类企业指数低于50%的同时，11月份的进口指数比10月份微 升了0.3个百分点，生活消费品类企业指数亦高于50%；从非制造业看，若剔除商品消费季节因素，生产性服务业仍为50.7%，物流业商务活动指数为 56.5%，新订单指数为52.5%，较上月均有较大提升，且11月份的业务活动预期指数上升，其中生产性和消费性服务业更是分别达62.6%和 62.2%；
第二，在主动调控政策引导下，货币信贷投放增速连续三个季度下降，但目前社会整体流动性仍较宽松。
主要原因是，前期的信贷和货币扩张滞后效应还在释放，银行贷款久期总体上缩短且贷款周转速度总体加快，使得信贷和货币创造乘数效应提升，社会融资规模渠道亦明显增加。从银行业近期的实际运行看，当前信贷需求仍很旺盛，最近两个月的信贷增长高于预期；
第三，从更深层次上看，中国过往的“高增长、低通胀”范式是建立在经济要素粗放投放基础之上的数量型增长，在向“较高增长、较低通胀”的质量型模式的 必然转变中，“潜在经济增长率”和“经济增速中枢”的降低以及“通胀中枢”的抬升，是题中应有之义。也就是说，中国经济发展的概念模型和前提假设已经改 变。
